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ABN新指引带来新机会 信赖 迎来ABN大年夜 大年夜 蛋糕

2017-02-05 17:01 和讯网

  ABN新指引带来新机会 信赖 迎来ABN大年夜 大年夜 蛋糕

  日前,交易 商协会宣布 了《非金融企业资产支撑 单子 指引(修订稿)》(以下简称“ABN指引修订稿”)。

  根据 该指引,资产支撑 单子 是指非金融企业(以下简称提议 机构)为实现融资目的,采取 构造 化办法 ,经由过程 发行 载体发行 、由根本 资产所产生 的现金流作为收益支撑 的、按商定 以还本付息等办法 付出 收益的证券化融资对象 。

  此次“ABN指引修订稿”重点对资产支撑 单子 的资产类型、交易 构造 、风险隔离、信息披露、介入 各方权力 义务 、投资人保护 机制等进行了规范。

  此次ABN指引的修订也将为信赖 公司带来新的营业 成长 机会 。交易 商协会与信赖 公司合营 研究 摸索 信赖 型ABN已经有三年多时光 ,但直到2016年6月20日,远东国际租赁有限公司才在银行间市场提议 成立第一单信赖 型ABN,即“远东国际租赁有限公司2016年度第一期信赖 资产支撑 单子 ”,此后又陆续有几单信赖 型ABN产品 发行 落地。

  截至12月底,银行间市场共计发行 8单ABN,个中 6单为信赖 型ABN,发行 总额为151.57亿元;根据 交易 商协会网站披露,今朝 有3单信赖 型ABN正在接收 预评、两单待上市。因为 信赖 公司可以担当 ABN的发行 载体,并且 信赖 受益权被纳入了ABN的根本 资产范畴 ,估计 跟着 新指引的实施 ,信赖 公司介入 企业资产证券化营业 的空间将被打开。

  近两年,交易 所市场的企业资产证券化营业 成长 异常 火爆,2016年企业资产证券化的发行 范围 达到 4465亿元,跨越 信贷资产证券化的范围 (3908.5亿元)。

  固然 交易 所企业资产证券化已经异化为债务融资对象 ,而非纯粹 证券化融资对象 ,但是因为 其范围 持续 快速扩大年夜 ,其影响力已经不容忽视 。但是,今朝 信赖 公司不克不及 直接介入 交易 所市场的企业资产证券化营业 ,只能经由过程 信赖 受益权的资产证券化,借助“信赖 筹划 +资产支撑 筹划 ”的双SPV构造 来开展这项营业 ,在这傍边 ,信赖 公司绝大年夜 大年夜 多半 是充当 通道角色 ,营业 附加值低。

  将来 在银行间市场的企业资产证券化营业 中,信赖 公司可以特定目的载体治理 人的角色 直接介入 到交易 中来,这无疑更有利于信赖 公司介入 分享企业资产证券化营业 的成长 机会 。

  不过 ,在今朝 已经发行 的ABN中,银行在全部 交易 中占据 主导地位 ,信赖 公司仅充当 通道角色 ,因为银行控制 着项目来源 。在已经发行 的6单ABN中,客户都是银行的,为了赞助 企业丰富 融资手段 ,降低 成本或是降低 银行自身的贷款集中度、调节贷款额度限制等,银行的投行部分 可为具备发行 ABN发行 方前提 的企业设计全部 融资筹划 ,包含 交易 构造 的设计、相干 中介机构的选择、发行 承销等。

  这6单信赖 型ABN中,中间 企业占据 了三单,他们本身 是银行的优质贷款类客户。信赖 公司作为发行 载体治理 机构的重要 职责包含 对根本 资产、相干 交易 主体以及对资产支撑 单子 营业 有重大年夜 大年夜 影响的其他相干 方开展尽职查询拜访 ;治理 受让的根本 资产;实施 信息披露职责以及按照 商定 及时 付出 响应 资金等。因为 资产和资金端都由银行主导,信赖 公司仅充当 发行 载体,这与其在信贷资产证券化中的地位 较为类似 。   南边 财富网微旗子 暗记 :南财